恒大破产，恒大酒店何去何从？

最近几个月，恒大集团一直处于风口浪尖上，从早期的商兑延迟到工程停工，到这一周恒大财富暴雷，以及目前舆论场上传扬的恒大即将破产的传闻，可见目前的恒大窘境艰难...

作为国内地产界首屈一指的巨头，老百姓口中的“高房价始作俑者”和“财富收割机”，普通老百姓无论如何也想不通如此庞大的企业机器，干着最挣钱的行业，为何连工资都发不下去，基本的商兑都无法正常实现，现在竟然要破产了，百思不得其解。针对恒大财富暴雷问题，恒大主席许家印在教师节当天回应“投资人的钱一分都不能少”。但这句话确实在目前已经无法让投资人放心，就在今天，部分投资人赶到深圳后海恒大总部维权，围堵相关负责人。受恒大财富兑付舆情影响，当天恒大系股票接连下跌。恒大债券市场也全面下跌。针对汹涌的投资者维权，恒大方面13号也给出了兑付方案，即大部分用房产等实物抵扣，目前该方案我网记者还在进一步核实中。

实际上从今年来看，恒大就已经有一些症状出现，在国家对地产出现“三条红线”限制政策后，恒大三条线全部中雷，整体负债率达到1.9万亿之多。虽然拥有着房企里土地储备最大的头衔，但对主打三四线城市圈地的恒大来说，风险早已暴露。国内房地产经过20年的蓬勃发展，随着城镇化进入到一个新的阶段，房产投资进入白银时代，大规模布局三四线城市的恒大无疑还是在走着一条夕阳之路，从万达2015年之后就开始转型相比，恒大的路径走的让人有点看不懂。而恒大在两年前又宣布投资500亿进军新能源汽车领域，截至目前，恒大汽车还存在于ppt上。在一辆车没有交付的现状上，恒大汽车的股票市值却曾经高达4000亿港元，这在资本界也实属难见。而如今，翻看恒大的4家上市公司，市值已去90%，从过去的现金奶牛到如今的困兽犹斗，未来何去何从，让人唏嘘。

作为一家广东起步的地产公司，我第一次全面认识他是因为他的恒大足球队，在国内一潭死水的足球市场掀起一股恒大足球热，在那几年，恒大集团和他的足球队一样，真可谓是所向披靡，足球在中超乃至亚冠赛场都能蝉联冠军，地产业务在开发面积和布局城市也是高歌猛进，许家印那时候真可谓风光无限。从爱马仕腰带进入两会会场，到天安门城楼上的荣光等，都在昭示着恒大曾经拥有过的辉煌。可是在今天，足球和他的企业一样，都在摇摇欲坠。从早期投资足球到投资新能源汽车，实际上这两个板块在国内目前是无法实现盈利的，他必然是需要大量资金去填补，而地产这个现金奶牛在经过了二十年疯狂发展之后，已经成为薄利时代，随着国家对房地产的管控越来越紧，大规模房价上涨已经不可能，在一些一二线热门城市，政府甚至限定了卖价和地价，这样地产的利润空间都是透明的。另一方面，小城市人口的流失，让房产失去了投资的价值。而恒大在“围城”开发模式也存在一定的问题。何谓“围城战略”，就是恒大热衷于在城市近郊拿地，或者在一线城市的卫星城郊区拿地，而且一次拿几千亩甚至上万亩，开发各种“恒大文旅城”“恒大梦幻城”等。恒大在这些地方造城运动在一定程度上避开了大城市市区的竞争，但郊区和三四线城市的去化速度无法赶上大城市，这就造成销售成本增大和资金回笼速度变慢，财务成本加大。就在笔者的家乡城市，在一个新区，恒大就布局了三个超大盘，房价比市区低三四成，但这些产品都无法形成刚需，而是因为能避开限购区域，为无资格购房者或者为养老投资型客群服务。在一些重要的一二线城市核心区域，近两年很少看到他的优质项目布局。

恒大曾经尝试过多种多元化布局，但都已失败告终。恒大健康、恒大冰泉，证券，足球，文旅等，在近两年资金吃紧时，恒大梦想拆分各个业务板块单独上市而获取资金，如今年的物业板块。但这不是标本兼治之法。对于恒大酒店板块来说，恒大实际上一直在谋求文旅板块的布局。今年6月，恒大将旗下的恒大旅游集团股权变更到恒大恒童投资，而各地的如南京恒大酒店、成都金堂恒大酒店、南京恒大酒店等公司股权全部由地产公司变更为恒大旅游旗下。到2021年，恒大不断将旗下几乎所有的酒店资产都由地产公司挪腾到恒大旅游旗下！而今年三月，恒大旅游集团变更为恒大童世界，而恒大童世界旗下涵盖了海南海花岛及恒大养生谷等文旅项目，而另一方面恒大旅游管理偏轻资产，恒大将恒大童世界及恒大旅游管理装入恒童投资，一系列的股权转移是否在昭示着恒大旅游的新板块上市。

但是翻开恒大酒店的发展履历，这个板块如今依旧未成为恒大的主流业务板块之一，截止2021年，恒大酒店整体布局也就差不多20多家，和同等的地产公司万达集团早在2016年就超过百家相比确实慢了很多，连和同出一路的碧桂园比，人家酒店业现在做的也风生水起。不但风悦体系发展速度加快，而且引入希尔顿中档品牌进行快速扩张。在这一点上，恒大酒店落寞了，在酒店行业没有位置可循。而且在酒店自身管理上也未见可长之处，更别提轻资产管理输出之念了。从恒大文旅板块的股权变更或许我们看到一个健康的恒大集团也许能在未来三到五年实现恒大文旅的独立上市，但如今似乎一切已经成疑。恒大从去年1300亿战投出问题之后，问题不断暴露，未来可谓渺茫。

恒大作为国内数一数二的房企巨头，他的暴雷或破产都关乎到千万个家庭的荣辱与生计，从恒大辉煌的昨天走入即将沉没的今天，眼见起高楼，眼看楼塌了。无论恒大何去何从，摆在恒大以及政府面前的是如何能挽救千万购房人的栖息地。无数家庭用一生积蓄买回一套房子，回头却无法实现入住，这是如何的凄凉。而对于目前阶段下的恒大酒店来说，也许能找到一个合适的接盘者为最合适的方案，但相比当年万达出售时的资产包，恒大的酒店资产包确实算不上优质。无论如何，我们都希望恒大能起死回生，胜过一切！