互联网广告行业

　　近日，华海药业公布业绩预告称，其在2021年全年实现归属净利润预计4.4亿元至5.2亿元人民币之间，与上年同期(法定披露数据)相比下降约44%到53%；归属扣非净利润预计在4000万元至1.2亿元之间，与上年同期(法定披露数据)相比下降约85%到95%。

　　截至2月14日收盘，华海药业股价报收19.95元/股，涨幅为3.21%。

　　业绩“阵痛期”真的过了吗？

　　公开资料显示，华海药业创办于1989年，主要从事仿制药、生物药、创新药及原料药的研发、生产和销售。公司最初是靠原料药发家，目前是全球主要的普利类、沙坦类原料药供应商，其原料药产品包括心血管类、中枢神经类及抗艾滋病类等特色原料药。

　　自华海药业成立以来，其营收一直保持在盈利的状态。根据数据，2018年至2020年其营收分别为50.95亿元、53.88亿元、64.85亿元，分别同比增长1.85%、5.76%、20.36%。但净利润却在2018年出现了近几年中的唯一一次下滑。

　　背后的主要原因还要追溯至一次缬沙坦原料药的检查。2018年，在国家药监局对华海药业的检查中，发现其缬沙坦原料药中含有微量杂质。事件发生后，美国FDA人员亲自到华海药业的川南基地进行质量检查。同年，美国FDA对华海药业发出进口禁令，即其川南基地生产的所有原料药和制剂禁止出口到美国，随后欧盟也出台类似政策。

　　而后，在华海药业的对外公布中，提到美国FDA以及欧盟禁令涉及产品的营收约4.3亿元，占同期销售收入的13%。于是当年华海药业净利润出现猛降，2018年全年净利润仅为1.08亿元，同比下降83.18%。

　　禁令颁布后，有超过200名消费者向美国各地法院提起诉讼，要求华海药业赔偿，之后案件合并为集体诉讼。

　　2021年11月18日，华海药业发布公告称，美国FDA向华海药业出具了现场检查报告，报告明确此次检查公司以零缺陷通过，川南生产基地符合美国药品CGMP要求，并表示通过检查将有利于公司在美国市场的禁令解除和销售的逐步恢复，从而提振业绩。

　　但是业绩的阵痛已经到来。根据2021年华海药业中报以及三季报数据，其营收分别为30.35亿元、45.98亿元，同比下降8.18%、5.6%，净利润分别为5.16亿元、5.90亿元，分别同比下降10.84%、29.85%。

　　此外，根据2021年中报数据，其国外营收达到15.08亿元，国内营收达到14.36亿元，看似国内业务与国外业务占比相当，但其实华海药业却一直将市场的重点放在国外。

　　数据显示，2018年至2020年，其国内业务营收已经由19.01亿元增长至26.33亿元，同比提高了27.8个百分点，而其国外业务营收才从31.72亿元增长至38.21亿元，同比提高仅16.98个百分点。由此可见，根据近3年数据其国内业务占比增速已经出现了明显增加。由此也可推断，其在国外业务受阻后，或开始发力国内市场。

　　那是不是国内市场就很顺利呢？根据2021年华海药业发布的三季报来看，其归股净利润别为45.97亿元、5.9亿元，分别同比下降5.6%、29.85%。而对于业绩下滑的原因，公司表示，受多重因素影响，如产品价格下跌、美元汇率下降、销售结构变化、原材料涨价等，原料药产品的利润大幅减少。

　　而自2020年以来华海药业的成品药通过竞标国内集采迅速放量。2021年6月，华海药业公告其两个产品中标第五批全国集采，参考中选数量和价格，两个产品将为其带来0.24亿元收入。

　　但需要注意的是，集采究竟能都带来利润的上涨，还是要通过最后的销售数据证明，毕竟集采力度之大、降价幅度之大也是有目共睹，因集采“重伤”的企业也不在少数。

　　二级市场股价承压

　　不光业绩“阵痛”，其二级市场也自陷入禁令风波后，走势就再未明朗。

　　根据数据，2021年2月华海药业的股价还在30.93元/股，后在6月和7月分别经过以0.2元/股的一次派息和10.01元/股的一次增发后，股价在9月直接跌落至15.81元/股，股价腰斩不说，就连市值都蒸发了将近219亿元。

　　需要注意的是，2020年5月华海药业还陷入了一件诉讼案当中。公开资料显示，瑞士公司山德士制药及其下属六家公司以“华海药业供应的缬沙坦原料药杂质问题”为由，向华海药业索赔1.15亿美元。

　　后在2021年9月，华海药业发布诉讼进展公告称，经公司与山德士协商一致，双方同意将仲裁机构变更为国际商会仲裁院，目前案件处于初期阶段，即先对案件的管辖权做出裁决。截至目前其还未公布案件的最新进展。

　　根据2021年半年报，华海药业表示与山德士的案件或耗时两到三年，并预计缬沙坦事件造成的客户补偿支出约1.46亿元。而据最新数据显示，公司负债资产比也从2020年的48.24%上涨至2021年三季度的52.80%，其负债总计已经达到了77.89亿元，同比增加39.85%。

　　目前，华海药业的股价虽有所回落，但相较于之前的最高点30.93元/股，其依旧跌近35.49个百分点。

　　此外，记者在2021年半年报中还发现，华海药业目前的33家子公司中，已经有22家亏损，亏损金额达到3.12亿元。

　　记者就目前公司业绩下降以及诉讼案的进展等问题向企业发送采访函，截至发稿并未收到回复。

（文章来源：国际金融报）

文章来源：国际金融报

上一篇：

下一篇：