策略观点

　　市场对四季度经济下行的预期较为一致，宏观政策或发力对冲国内经济下行压力。在市场预期经济下行与流动性宽松、政策加力的背景下，股市主要指数进入震荡，期债受到通胀预期压制。

　　期指方面，指数震荡分化。本轮调整幅度最大的周期板块有暂时止跌迹象。市场风格有所切换，成长偏好再起，期指或继续震荡。成长风格下中证500 或能占优。建议暂时观望。

　　期债方面，近期原油、天然气、煤炭等能源品全球价格普遍上涨，冬季通胀预期抬头。市场关注焦点暂时由经济增长转向通货膨胀，整体判断期债高位调整行情，建议逢高做空，T2112 空单99.5 止损、TF2112 空单101 止损、TS2112 空单100.825 止损。

　　一、期货行情

　　周二股指期货全线上涨。目前经济下行压力较大，沪深300、上证50承压，主要产业结构性调整延续，指数震荡概率大。

　　国债期货全线反弹。通胀预期走强，期债承压。资金利率偏高压制短债价格，经济数据不及预期对期债的支撑有限。

（文章来源：国元期货）

文章来源：国元期货
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